Rapport for 4.kvartal 2024

KBN oppnådde 554 mill. kroner i netto renteinntekter i fjerde kvartal 2024, mot 534 mill. kroner i fjerde kvartal 2023. Lønnsom utlånsvekst siste 12 måneder bidrar sammen med et høyere rentenivå til den positive inntektsutviklingen fra fjoråret. KBN oppnådde en vekst i samlet finansiering av kunder på 6,7 mrd. kroner i fjerde kvartal 2024, hvorav veksten i grønne utlån var på 6,1 mrd. kroner. Andelen grønne utlån utgjør 18,5 pst. av samlede utlån ved utgangen av fjerde kvartal.

Kjerneresultatet¹ i fjerde kvartal 2024 utgjorde 293 mill. kroner, mot 273 mill. kroner i fjerde kvartal 2023. Netto renteinntekter beløper seg til 554 mill. kroner i fjerde kvartal 2024, mot 534 mill. kroner i tilsvarende periode i 2023. Pengemarkedsrenten har vært relativt stabil gjennom kvartalet. Norges Bank holdt styringsrenten uendret i sitt rentemøte i desember. Styringsrenten har vært uendret på 4,5 pst. gjennom hele 2024.

Resultat for regnskapsperioden, for fjerde kvartal 2024, endte på 280 mill. kroner, mot 566 mill. kroner i tilsvarende periode i 2023. I fjerde kvartal 2024 er det regnskapsført netto tap på finansielle instrumenter på 62 mill. kroner, mot en gevinst på 338 mill. kroner i fjerde kvartal 2023. Netto gevinst/(tap) på finansielle instrumenter består av summen av realiserte og urealiserte gevinster og tap. Realiserte gevinster fra markedstransaksjoner utgjorde 10 mill. kroner i fjerde kvartal 2024 mot en gevinst på 1 mill. kroner i fjerde kvartal 2023. Urealiserte tap beløp seg til 71 mill. kroner i fjerde kvartal 2024 mot en urealisert gevinst på 336 mill. kroner i samme periode i 2023. Fastrenteutlån med tilhørende sikringsinstrumenter bidro med netto urealisert tap på 44 mill. kroner i fjerde kvartal 2024, hovedsakelig grunnet en moderat økning i kredittpåslag i kommunemarkedet. Tilsvarende netto urealisert gevinst på fastrenteutlån med tilhørende sikringsinstrumenter utgjorde 193 mill. kroner i fjerde kvartal 2023. KBN innførte sikringsbokføring for alle nye fastrenteutlån fra 1. januar 2022. Innføring av sikringsbokføring for fastrenteutlån vil over tid redusere porteføljen av fastrenteutlån som regnskapsføres til virkelig verdi og derigjennom redusere netto urealiserte verdiendringer som regnskapsføres i resultatet. Ved utgangen av fjerde kvartal 2024 var 45 pst. av porteføljen av fastrenteutlån regnskapsført til virkelig verdi.

Bankens likviditetsportefølje med tilhørende sikringsinstrumenter medførte et netto urealisert tap på 42 mill. kroner i fjerde kvartal 2024, mens bankens innlån med tilhørende sikringsinstrumenter medførte en netto urealisert gevinst på 15 mill. kroner i ordinært resultat i samme periode. Urealiserte tap og gevinster forventes å reverseres, enten i takt med at markedsforholdene normaliseres, eller i takt med at instrumentenes løpetid nærmer seg forfall.

Bankens forventede kredittap er relativt begrensede på grunn av at norske kommuner ikke kan gå konkurs. Også bankens likviditetsportefølje er av svært høy kredittkvalitet. Bankens avsetning for slike tap er redusert med 4 mill. kroner i fjerde kvartal 2024.

Bankens driftskostnader beløper seg til 98 mill. kroner i fjerde kvartal 2024, mot 87 mill. kroner i samme periode i fjor. Økningen tilskrives prisvekst og kronesvekkelse, økt aktivitet innen utvikling og forbedring av drift, og innleie av ressurser i påvente av ansettelser. Digitalisering, videreutvikling av digital robusthet og økte regulatoriske krav er medvirkende faktorer til kostnadsveksten.

Kjerneresultatet² i 2024 utgjorde 1.276 mill. kroner, mot 1.211 mill. kroner i tilsvarende periode i 2023. Netto renteinntekter utgjorde 2.253 mill. kroner i 2024, mot 2.105 mill. kroner i tilsvarende periode i 2023. Økningen skyldes at gjennomsnittlig rentenivå var høyere i 2024 enn i 2023, samt utlånsvekst.

Resultat for perioden utgjorde i 2024 1.474 mill. kroner mot 1.432 mill. kroner i tilsvarende periode i 2023. Netto gevinst på finansielle instrumenter utgjorde 157 mill. kroner i 2024, mot 212 mill. kroner i tilsvarende periode i 2023.

Bankens driftskostnader utgjorde 383 mill. kroner i 2024 mot 325 mill. kroner i tilsvarende periode i 2023. Økningen tilskrives prisvekst og kronesvekkelse, økt aktivitet innen utvikling og forbedring av drift, og innleie av ressurser i påvente av ansettelser. Digitalisering, videreutvikling av digital robusthet og økte regulatoriske krav er medvirkende faktorer til kostnadsveksten. Bankens kostnadsprosent³ utgjorde 17,1 pst. i 2024, mot 15,6 pst. i tilsvarende periode i 2023.

KBNs annualiserte egenkapitalavkastning ble 7,4 pst. i 2024, mot 7,9 pst. i 2023. Basert på kjerneresultatet er den annualiserte egenkapitalavkastningen 7,2 pst. i 2024, mot 7,3 pst. i tilsvarende periode i 2023. Avkastningskravet fra eier er satt til 5,5 pst. for perioden 2022-2024.

Bankens totalresultat i 2024 utgjorde 1.254 mill. kroner, mot 1.789 mill. kroner i samme periode i 2023. Totalresultatet inkluderer verdiendring på gjeld som skyldes endring i egen kredittrisiko. I 2024 utgjorde dette et urealisert tap på 228 mill. kroner, mot en urealisert gevinst på 363 mill. kroner i tilsvarende periode i 2023.

Tabell 1: Resultat i 2024 og totalresultat

KBNs utlånsportefølje utgjorde 370 mrd. kroner⁴ ved utgangen av fjerde kvartal 2024. Samlet finansiering av kunder⁵ utgjorde 375 mrd. kroner⁶ ved utgangen av fjerde kvartal 2024. Samlet finansiering økte med 6,7 mrd. kroner i kvartalet, mot 12,9 mrd. kroner i tilsvarende periode i fjor. Etterspørsel etter nye utlån er hovedårsaken til veksten i fjerde kvartal 2024. Sammenlignet med 2023 var etterspørselen etter nye lån i fjerde kvartal noe svakere i kombinasjon med en sterkere konkurranse.

Veksten i grønne lån er fortsatt god og var på 6,1 mrd. kroner i fjerde kvartal 2024, mot 6,2 mrd. kroner i tilsvarende periode i 2023. KBN har i kvartalet blant annet gitt grønne lån til vann- og avløpsinvestering i Oslo og bybanen i Bergen. Ved utgangen av kvartalet består bankens utlånsportefølje av 18,5 pst. grønne lån.

Beregnet tolvmåneders gjeldsvekst for kommunesektoren per desember 2024 var samlet på 8,5 pst. Korrigert for låneopptak i Husbanken var gjeldsveksten på 8,0 pst. KBNs markedsandel basert på samlet finansiering av kunder, av sektorens gjeld eksklusive lån i Husbanken, er ved utgangen av desember 2024 på 50,2 pst.

Figur 1: Kvartalsvis utlånsvekst i mrd. kroner

Prisstigningen er redusert i løpet av 2024, og nærmer seg nå inflasjonsmålet i mange land i verden, inkludert i Norge. Markedet forventer nå at inflasjonen vil fortsette å falle og at rentetoppen derfor er nådd. Inflasjonen var 2,2 pst. ved siste inflasjonsmåling i Norge i januar (per desember 2024), mens kjerneinflasjonen var på 2,7 pst. Målet for pengepolitikken er en årsvekst i konsumprisene som over tid er nær 2 pst. Amerikansk dollar og Euro har styrket seg mot de fleste valutaer gjennom kvartalet, inkludert den norske kronen.

Kredittspreadene i både kommune- og OMF-markedet har steget noe gjennom kvartalet. Det er usikkerhet knyttet til fremtidig utvikling både nasjonalt og internasjonalt.

KBNs adgang til internasjonale kapitalmarkeder har vært god og banken har gjennomført sine innlånstransaksjoner i henhold til plan. Samlet i 2024 er det utstedt obligasjoner tilsvarende om lag 92 mrd. norske kroner fordelt på 38 låneopptak i 8 valutaer, mot 77 mrd. norske kroner i tilsvarende periode 2023.

Fortsatt lave innlånskostnader og god markedsadgang sikres gjennom bankens AAA/Aaa-rating.

Figur 2: Innlån i 2024 fordelt på valuta

Likviditetsporteføljen utgjorde 140 mrd. kroner⁷ ved utgangen av fjerde kvartal 2024, mot 115 mrd. kroner ved utgangen av samme periode 2023. Likviditetsbeholdningen styres mot å tilsvare 12 måneders finansieringsbehov, inkludert utlånsvekst, og forvaltes ut fra en investeringsstrategi med lav risiko.

Likviditetsporteføljen holdes i stor grad i nullvektede plasseringer med særlig god likviditet. 54 pst. av porteføljen er i utenlandsk valuta per 31. desember 2024. Bevegelser i verdien av norske kroner relativt til andre valutaer vil dermed medføre svingninger i likviditetsporteføljen målt i norske kroner.

Tabell 2: Nøkkeltall soliditet

Bankens forvaltningskapital var 568 mrd. kroner ved utgangen av fjerde kvartal 2024, opp fra 522 mrd. kroner ved utgangen av 2023. Økningen skyldes blant annet utlånsvekst, samt at svekket kronekurs førte til økte balanseverdier i norske kroner som følge av valutaomregning og innbetalt kontantsikkerhet.

KBN mottok Finanstilsynets vedtak om pilar 2-krav (SREP) den 11.november 2024 med ikrafttredelse 31.desember 2024. Finanstilsynet vedtok at Kommunalbanken skal ha et pilar 2-kapitalkrav som utgjør 1,7 pst. av beregningsgrunnlaget etter pilar 1. Pilar 2 kravet er dermed nedjustert med 0,3 prosentpoeng. Pilar 2-kravet skal dekke risikoer foretaket er utsatt for og som ikke, eller bare delvis, er dekket av de generelle kapitalkravene i pilar 1. Kravet skal oppfylles med minimum 56,25 pst. ren kjernekapital og minst 75 pst. kjernekapital.

Uvektet kjernekapitalandel er 3,9 pst. ved kvartalsskiftet, mot myndighetsfastsatt krav på 3,0 pst.

Soliditeten i KBN var også ved utgangen av fjerde kvartal 2024 over de myndighetsfastsatte kravene.

Soliditeten er sensitiv for store svingninger i valutakurser, spesielt amerikanske dollar mot norske kroner, fordi dette påvirker balansens størrelse gjennom omregning til norske kroner. I tillegg vil endring i verdien av utestående valutasikringsinstrumenter medføre bevegelser i kontantsikkerhet som påvirker nøkkeltallene for soliditet. KBN har interne buffere som skal sikre at soliditeten ikke faller under regulatoriske krav som følge av valutasvingninger.

KBN har et langsiktig mål om å redusere egne utslipp med minst 55 pst. sammenlignet med 2019-nivået, innen 2030. Utslippsbanen tilsier et CO₂-utslipp på maksimalt 55 pst. av 2019-nivået i 2024, tilsvarende 106 tonn CO₂e for året. For 2024 er det beregnet 82,5 tonn CO₂e i egne utslipp⁸, som er en nedgang fra 111,5 tonn CO₂e i 2023, og godt under og innenfor målet for 2024.

Norges Bank gjentok i sitt rentemøte i januar 2025 en forventning om at styringsrenten settes ned til 4,25 prosent i mars og videre til 3,75 prosent innen utgangen av året. Norges Bank uttaler at det fortsatt er behov for en innstrammende pengepolitikk for å dempe prisveksten videre ned til målet på 2 pst. Utvikling i rentenivået vil avhenge av den videre utviklingen av økonomien. Utsiktene for norsk og global økonomi har styrket seg, men det foreligger fremdeles stor usikkerhet, blant annet knyttet til endringer i amerikansk politikk i USA.

KBN har god tilgang på likviditet og vil fortsette å tilby kundene attraktiv finansiering til kommunale og fylkeskommunale investeringer over hele landet.

Styret foreslår et utbytte for 2024 på 700 mill. kroner. Dette utgjør 47 pst av bankens resultat for regnskapsperioden og 55 pst av kjerneresultatet.

Oslo, 13. februar 2025

Styret og administrerende direktør for Kommunalbanken AS